春节过后，小麦市场出现短暂拉涨的走势，但是，2月23日以来，现货小麦再现滑坡下跌的走势，价格重心不断走低，行情连降超月余，累计降幅在3.7%左右，国内小麦均价从1.43元/斤逐步回落至1.37元/斤左右……
产销错配，小麦阴跌不止！上月下旬后，小麦行情转入下行阶段！
一方面，面粉消费进入淡季，学生返校后，市场多以囤货消耗为主，面粉购销逐步冷清，企业订单减少，面粉走货放缓，副产品麸皮需求萎靡，制粉企业开工率不断下降，目前，样本企业开工率降至34%左右。受需求支撑不足，副产品盈利不佳，主流企业亏损压力陡增，3月份，国内主流制粉企业平均亏损在18.45元/吨，企业原粮购销积极性降低；
另一方面，小麦供应格局增加，由于夏粮小麦丰产预期较强，政策性陈粮投放力度提升，小麦供应水平改善，部分粮商对于小麦前景较为悲观，认卖心态偏强！
进入3月下旬后，小麦行情趋于平稳，部分企业报价陆续上涨！个人认为，小麦上涨缺乏持续性，支撑麦价上涨的原因如下：
其一，清明小长假即将到来，下游贸易商库存逐步消耗，面粉补货需求略有增加，部分大厂订单略有增多，面粉购销积极性有所改善。部分企业开工率小幅回升，原粮消耗需求增加；
其二，主流制粉企业原粮库存较低，前期受面粉走货不畅，部分企业停收小麦，多以库存消耗为主，而随着部分企业订单量增加，小麦刚需补库增多，采购积极性改善！
其三，基层余粮见底，贸易商库存小麦成本较高，价格出现了一定倒挂的现象，持粮主体挺价惜售，政策性小麦拍卖热度略有回升，溢价现象有所扩大，这也带动了市场看涨的情绪！
因此，最近两日小麦行情略有稳中偏强的走势，但是，理性来看，小麦上涨“枯木逢春”或难以兑现，市场仍将维持低位调整的走势！
一方面，天气逐步回暖，面粉消费仍将处于淡季，尤其是，气温回升后，面粉储存难度增加，返潮风险较高，贸易商以及下游需求主体多以滚动补货为主，制粉企业开工率难以改善，小麦需求水平承压。
另一方面，距离湖北早熟小麦收割进入不止2个月的时间，且，小麦产区土壤墒情较好，小麦丰产预期较强，市场对于小麦前景看涨信心不足，这也将加快基础余粮进一步去化的节奏，而中储粮以及地方性各级粮库仍将持续开涨小麦轮出，供应格局或将延续宽松的局面！
因此，基于市场多方因素，二季度小麦供应前景或将呈现“近弱远强”的局面，4~5月份，受基层余粮见底，市场存在刚需补库的操作，小麦行情或将以震荡偏强为主，但是，受政策性小麦投放，上涨空间偏差，市场大致维持震荡的局面。进入5月中下旬以及6月份后，随着新麦大量上市，供应格局逐步宽松，小麦报价也将从陈麦转入新麦，价格或有明显下跌的走势！