来源：博众投资好看的股评千篇一律，有趣的逻辑万里挑一！大家好，我是刘冰！今天市场整体是小幅震荡整理的格局，虽然上证指数依然红盘，但市场内在分化明显。就指数而言，过去一个月对应的是震荡段，而这个震荡是自点以来市场开始第二波主升之后，正常的震荡整理过程；在阶段性震荡整理到位之后，仍会开启新一波向上的攻势；这就是牛市。这波牛市是自去年年初的点开始的，目前仍在慢牛长周期的上升初期。只不过目前的位置，我认为短期的调整还没有结束；但即便市场想进一步向下调整，也至少会走出第三段上涨，目前就是震荡降速、横盘蓄势的过程。而从市场内在结构来看：早盘创业板一度表现很强，涨幅也很大，但收盘却是跌幅居前，这就是潜在的结构性变化。创业板由于估值、位置相对偏高，导致目前赔率、胜率双双降低。当然，这并不代表创业板所有的股票都不好，创业板中依然有好股票的存在，只要从概率上而言，没有胜算，这也是市场潜在高位由强转弱的趋势。认清这一点，我觉得从仓位配置上而言，要降低对于创业板的持仓比重，结构上的泡沫可以通过局部调整来消化。但是A股整体而言，价值和潜力仍然非常突出。以往评估市场，我常常讲估值、讲位置，从技术面和技术面去分析，今天我想从“储蓄搬家”这一资金面的角度去分析当前的市场。在历史上，大规模的“储蓄搬家”发生过四次：第一次储蓄搬家出现在-年。那时我刚毕业进入股市，赶上了我职业生涯的第一次牛市。第二次储蓄搬家出现在-年。这是我个人职业生涯中非常值得记忆的时段。那一轮行业从点上涨到点，很多股票涨得更猛，比如曾经我们把握的中信证券涨了30多倍。第三次储蓄搬家发生在年。指数在短短不到一年的时间内，从点涨到了点，迅速翻倍。第四次储蓄搬家是出现在年-年。当时出现了中小创的全面的牛市，创业板指数涨了接近7倍。下图就是上证指数的季线图所对应的四次“储蓄搬家”的行情，从中可以看出：每一次储蓄搬家都对应着一波牛市。因为钱出来了，资金如水，股市如船，水涨船高。也因为需要一个大类资产来消化出来的居民存款，股市就是首选。现在的情况是怎样的呢？年1月4日，银保监会《关于推动银行和保险业高质量发展的指导意见》出台，其中有一条大力发展企业年金、职业年金、各类健康养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。而本周最新央行发布的7月份金融数据和社会融资数据显示：7月份人民币存款增加亿元，同比少增亿元，降幅接近9成。这就是典型的“储蓄搬家”。这个现象对应目前市场，在过去一年半的时间里，指数涨了，但速度并不快，近期仍然呈现震荡。但“储蓄搬家”是一个趋势，这一点从最近成交量可以看出：虽然指数反复震荡，但依然在万亿左右的水平。这背后的逻辑指向，意味着：股权类资产将成为未来最有吸引力的大类资产配置方向。短期虽然震荡没有结束，但依然是牛市之中的震荡，主要任务还是寻找机会，拿住优质的筹码。从今天盘面的表现来看，上证指数之所以表现很强，主要与周期股的底部崛起有很大的关系，但这个崛起是一个过程，需要时间的积累，才能实现从量变到质变的飞跃，后面仍可静观其变。市场今天最大的亮点在于农业、农林牧渔、化肥、农药、兽药等等农业种植、转基因等板块。其实今年4月份，我们当时挖掘的吃与喝的通胀涨价主线，就指向了农业和消费。这个逻辑未来还值不值得跟踪？我认为：是值得的。最近农产品价格，从玉米开始出现了新一轮的上涨，小麦、稻谷也跟随上涨。全球新冠肺炎疫情持续蔓延，一方面会对农业生产带来不利影响；一方面出于疫情防控需要，国内对国外农产品进口监管或趋严，也将影响国内农产品进口；这种供需失衡的逻辑仍在延续。也正是因为如此，粮食安全的重要性突显。如何去挖掘其中的机会？第一：我最看好的是种子、转基因。它们可以称之为农业的芯片，因为粮食安全，最终取决于种子、转基因的潜在供应。从这个角度而言，值得跟踪的典型公司，如：登海种业、隆平高科、大北农。第二：从农资需求来看，粮食价格上涨，农资需求也会出现好转。农药、化肥类的公司也会明显受益。第三：农垦类的企业，比如，具备大量商品粮的基地的企业，如：北大荒、苏垦农发等等；第四：糖类企业，年糖的库存水平已经降至年以来的新低，国内糖价或迎来拐点。这个逻辑是今年4月份我们挖掘吃与喝大通胀主线的延展，目前趋势性更加明显了，后面值得去慢慢跟踪。今天就聊这么多，更多精彩内容详情请听音频!本文观点由刘冰（执业编号：A6）编辑整理。内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，入市需谨慎！温馨提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于年7月1日起正式实施，博众通过
